Центробанк Узбекистана сохранил основную ставку на уровне 14% годовых. Правление Центрального банка на заседании 18 марта приняло решение оставить ключевой показатель денежно-кредитной политики без изменений.
Регулятор подчеркивает необходимость сохранения жестких условий для обуздания инфляционных рисков и достижения среднесрочных целей по стабилизации цен.
С начала 2026 года в экономике зафиксировано ускорение роста цен. Основные показатели сложились следующим образом:
-
продемонстрировала восходящий тренд, достигнув в феврале 6,3% в годовом исчислении.
-
стабилизировалась на отметке 7,3%, чему способствовало снижение влияния сезонных факторов.
Несмотря на замедление нисходящего тренда, инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются высокими, в первую очередь из-за удорожания отдельных групп продовольственных товаров.
Регулятор выделил несколько ключевых причин для сохранения текущей ставки. Во-первых, высокий внутренний спрос, подкрепляемый стабильной активностью в торговле и на рынке недвижимости, поддерживает рост в строительстве и сфере услуг, но одновременно оказывает давление на цены. Во-вторых, наблюдается значительный рост издержек производителей, при котором увеличение себестоимости продукции с высокой вероятностью будет переложено на конечного потребителя.
В-третьих, существенное влияние оказывают внешние риски: геополитическая напряженность и логистические сбои ведут к удорожанию энергоресурсов и продовольствия на мировом рынке, что отражается на стоимости импорта. Наконец, фактором валютной стабильности выступают высокие цены на золото и устойчивые денежные переводы, которые поддерживают курс национальной валюты и предотвращают резкое давление на реальный обменный курс.
Центральный банк намерен придерживаться жесткого курса для сбалансирования совокупного спроса. Сочетание текущей ставки с макропруденциальными мерами в сфере потребительского кредитования должно ограничить избыточный рост цен и привести инфляцию к целевым показателям.
